Medij: Finance Avtorji: Ugovšek Jure Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 05. 07. 2012 Stran: 9
Krke Današnja skupščina Krke bo verjetno postregla z najvišjo dividendno donosnostjo doslej, delnica še vedno blizu šestletnega dna
Pocenitev Krkinih delnic je predvsem odsev slabih razmer v gospodarstvu, nekoliko pa je k temu pripomogla tudi majhna rast dobička. Večina analitikov pred današnjo skupščino ostaja naklonjena delnici, ki bo verjetno prinesla 3,5-odstotni dividendni donos.
Kot je v Krki že navada, bodo verjetno tudi na današnji skupščini razkrili prihodke pred dnevi končanega polletja. Sodeč po naši anketi med analitiki, so prihodki novomeškega generika medletno zrasli za pet odstotkov, na 554 milijonov evrov. Razkritja čistega dobička pa ni pričakovati. Je pa po mnenju analitikov v prvih šestih mesecih tudi ta medletno zrasel za pet odstotkov, na 97 milijonov evrov.
Dividendni donos 3,5 odstotka?
Uprava in nadzorni svet v sklepu skupščine predlagata delitev 50 milijonov evrov od lanskega 173-milijonskega bilančnega dobička med delničarje, kar znese 1,50 evra bruto na delnico. To bi bilo 0,1 evra več kot lani, dividendni donos pa bi znašal 3,5 odstotka, kar bi bilo največ doslej. Ne gre pa izključevati možnosti nasprotnih predlogov za višjo dividendo, predvsem katerega izmed združenj malih delničarjev. Lani denimo s takšnim predlogom niso bili uspešni, na kar nekaj letošnjih skupščinah pa so bili država oziroma državni paradržavni skladi ob podpori malih delničarjev uspešni z nasprotnim predlogom o dividendi.
Po 17 letih revizije KPMG v Krki predlagajo zamenjavo revizorja, in sicer revizijsko hišo Ernst & Young Revizija.
Upad odsev razmer in rezultatov
Delnica Krke je letos z 19-odstotno pocenitvijo med slabšimi na ljubljanski borzi. V zadnjih junijskih dneh je upadla na najnižjo raven po letu 2006, odtlej pa se je nekoliko odbila. Kot pojasnjuje analitik Alte Invest Matej Šimnic, je upad cene delnice deloma odsev prodajnega pritiska skladov, ki vlagajo v obrobne trge. Ti so v Sloveniji največ vlagali prav v Krko, z odlivi iz skladov med zaostrovanjem evrske dolžniške krize pa se umikajo iz lastniške sestave, kar delnici spodnaša vrednost.
Šibka rast ne prepriča vlagateljev
»Vlagatelji so imeli v preteklosti precejšnja pričakovanja do Krke, velikokrat pa so visoko vrednost utemeljevali s hitro rastjo, ki bo prišla v obdobju, ko bodo potekli patenti za nekatera najpomembnejša zdravila. Dejansko se ta pričakovanja niso uresničila, saj je poslovanje Krke specifično, poteki patentov originalnih zdravil pa slovenskemu generičnemu proizvajalcu bolj škodijo kot koristijo,« pojasnjuje Šimnic. Približno petodstotna rast prihodkov in šibka rast dobička po njegovem ne prepričata vlagateljev. Podjetje sicer precej vlaga v nove proizvodne zmogljivosti in poudarja prilagodljivost, vendar je vprašanje, ali bo to dovolj za ustavitev upadanja marž, pojasnjuje analitik z nakupnim priporočilom za delnico. »V poletnih mesecih težko pričakujemo večjo rast cene delnice. Likvidnost na trgu bo verjetno izrazito nizka, vstop tujcev pa bo odvisen od razmer v Evropi in jasnosti Krkine strategije,« pojasnjuje Šimnic.
Kaj z lastnimi delnicami
Na današnji skupščini bodo delničarji verjetno iskali tudi odgovore o lastnih delnicah novomeške družbe. Krka ima po junijskih nakupih v lasti 6,02 odstotka vseh izdanih delnic družbe, pred časom paje uprava dejala, da bodo morda do polletja prodali lastne delnice.